公司战略与收购 - 公司签署最终协议收购专注于净租赁资产的房地产投资公司ElmTree Funds 后者截至2025年3月31日管理资产规模达73亿美元[1] - 此次收购进一步扩大公司在私募市场的平台 使客户能够获得超越传统股票债券的另类投资机会[2] - 收购对价主要以公司股票支付 未来五年可能根据业绩追加支付 交易预计在本季度完成[3] - ElmTree将并入公司私募融资解决方案平台 结合其商业地产专长与HPS的信贷优势 为客户提供长期稳定收益方案[4] - 过去一年公司在私募市场领域投入超280亿美元 包括收购HPS Preqin和全球最大独立基建管理公司GIP[5] 产品与业务转型 - 公司CEO在股东信中提出未来投资组合可能转变为50%股票 30%债券和20%私募资产的结构[6] - 公司计划通过Great Gray Trust推出包含私募股权和信贷的目标日期基金 并正与Partners Group合作将多种私募资产整合为零售客户组合[7] - 公司设计了结合公开市场证券与私募基金的首创型组合方案 并计划逐步增加其他另类资产类别[7] 财务表现与估值 - 公司资产管理规模五年复合增长率达92% 截至2025年3月总规模创1158万亿美元纪录 当季净流入830亿美元[9] - 2025年二季度至2026年全年营收预期分别为535亿 582亿 2246亿和2579亿美元 对应同比增长1132%至1482%[14] - 公司股价在收购消息公布后触及108684美元的52周新高 过去一年上涨341% 表现优于行业及主要竞争对手[16] - 当前市净率346倍 低于行业平均380倍 显著低于Ares Management的846倍和Blackstone的604倍[22][24] - 公司股息五年年均增长73% 2025年计划实施15亿美元股票回购[25] 行业竞争格局 - 主要竞争对手Apollo Global Blackstone和Ares Management在私募市场领域已取得显著进展[8] - 公司通过整合HPS Preqin和GIP的数据资源 结合自有平台eFront强化另类资产管理能力[13]