股价表现与估值 - 过去一年股价上涨18.7%，超越行业10.2%和标普500指数12.3%的涨幅，但低于金融板块21.5%的回报 [1] - 当前市值302.7亿美元，过去三个月日均交易量70万股 [1] - 股价低于50日和200日移动均线，显示看涨趋势 [2] - 远期市盈率17.17倍，低于行业平均21.58倍，提供更好入场点 [3] 财务业绩与预期 - 连续四个季度盈利超预期，平均超出幅度15.99% [2] - 2026年每股收益和收入预期分别增长14.1%和5.3% [4] - 过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均超出幅度5.12% [8] - 分析师平均目标价364.71美元，隐含18.9%上涨空间 [9] 业务战略与增长 - 通过战略收购扩大全球布局并丰富产品线，覆盖意大利、加拿大、英国和法国等市场 [7][13] - 聚焦高回报核心业务（风险与经纪、个人市场）以推动长期增长 [7][12] - 健康财富与职业、风险与经纪板块表现强劲，受益于客户留存率提升和新业务增长 [13] - 连续15个季度在多数运营区域实现收入增长 [13] 资本管理与股东回报 - 股息2019-2025年复合年增长率5.7%，2025年预计回购股票15亿美元 [15] - 稳健资产负债表和现金流支持资本配置（回购、分红、偿债、收购） [7][14] 挑战与不足 - 费用持续上升，薪资福利、咨询成本等压缩利润率，但预计长期利润率将改善 [16] - 过去12个月ROE为20.5%，低于行业平均27.3% [17] - 10位分析师中有3位下调2025和2026年盈利预期，共识预期过去60天下调0.7%-0.8% [11] 行业比较 - 同业公司Brown & Brown和Arthur J Gallagher市盈率高于行业平均，Marsh & McLennan低于平均 [3]