订阅服务表现与战略 - 公司订阅服务（包括Prime会员、有声书、数字视频、音乐和电子书）持续提升客户参与度和忠诚度，成为生态系统的核心驱动力[1] - 2025年第一季度订阅服务收入达117亿美元，同比增长93%，占总收入75%[2] - 预计2025年订阅服务收入将达490亿美元，同比增长109%[2] - 公司通过优化履约网络和区域配送系统提升Prime会员配送速度，2025年Q1实现创纪录配送时效[3] Prime会员价值提升举措 - 公司强调通过低价策略、加速配送和扩大商品品类增强订阅服务价值，2025年Prime Day（7月8-11日）将作为核心战略节点提供独家折扣和提前访问权限[4] - 免费向Prime会员推出升级版Alexa+服务，结合Prime Day活动强化订阅生态粘性[5] - 持续投资Prime Video、购物和履约网络，并利用AI技术吸引和留存订阅用户[4] 竞争格局分析 - 沃尔玛Walmart+通过免费配送、燃油折扣和生鲜当日达服务对标Prime[7] - 苹果Apple Services整合Apple TV+、Apple Music等服务，付费订阅用户超10亿，形成数字内容生态竞争[7] - 沃尔玛侧重便利性与配送速度，苹果聚焦娱乐数字内容，两者快速扩张对亚马逊订阅服务创新提出更高要求[8] 股价表现与估值 - 公司年初至今股价上涨08%，跑输Zacks互联网商务行业（74%）和零售批发板块（52%）[9] - 当前股价对应前瞻12个月市销率325倍，高于行业平均217倍，价值评分为D级[13] - 2025年Q2每股收益共识预期132美元，过去30天上调1美分，预示同比增长732%[17]