机构预计券商中报业绩延续高增
中国证券报·2025-07-09 04:50
券商中报业绩展望 - 上半年A股市场成交额达162.65万亿元,远超2024年同期的100.94万亿元,市场交投活跃 [1] - 预计二季度券商板块合计实现投资收入490亿元,同比增长15%,自营业务成为主要业绩支撑 [1] - 6月A股新开户数165万户环比增长6%,上半年累计新开户1260万户,较2024年同期949万户增长32% [1] - 二季度经纪业务收入预计259亿元,同比增长32%,受益于存款利率下行和投融资环境优化 [2] 业务驱动因素 - 港股市场交投和IPO活跃,年初至今港股IPO募资额已超去年全年,为国际业务带来增量 [2] - 债市转暖叠加A股IPO数量同比增速改善,推动券商中报业绩延续高增长 [2] - 经纪及两融业务处于上行通道,需求呈现量增价减趋势 [2] 板块投资机会 - 非银金融板块上涨0.9%,湘财股份涨超7.5%,国金证券涨近4%,信达证券、天风证券均涨超2% [2] - 券商板块估值和机构持仓位于低位,稳定币主题催化有望延续 [2] - 证券行业转型带来新增长点,经纪、投行、资本中介等业务均受益于市场回暖和政策友好 [3] - 推荐三条投资主线:综合实力强的头部券商、业绩弹性大的券商、国际业务竞争力强的券商 [3] - 零售优势突出、具备海外业务和金融科技优势的头部券商受关注 [3]