港股IPO市场基石投资活跃度提升 - 上半年43宗港股IPO中逾四成企业获5家以上基石投资者加持 较去年同期大幅提升 [1] - 基石投资正从"保发行"工具转型为"抢资产"抓手 市场流动性改善与资产质量提升是主因 [1] - 2024年基石投资者达3家以上的案例较罕见 而2025年上半年已有17家企业引入5家及以上基石投资者 [1][2] 基石投资者结构变化与典型案例 - 消费和医疗板块受青睐 泰国椰子水品牌if获11家基石投资者认购3950万美元(占26%股份) 含瑞银/红杉中国/简街集团等 [2] - 安井食品6家基石投资者认购1177万股(占募资额近三成) 曹操出行获奔驰金融等认购9亿港元 [3] - 外资参与度显著提升 新加坡政府投资公司/瑞银/施罗德/简街/Jump Trading等全球机构频繁现身 [3][4] 外资机构投资偏好与市场影响 - 外资聚焦行业龙头 恒瑞医药获新加坡政府投资公司/橡树资本加持 宁德时代吸引科威特投资局等 [4] - 全球主权基金和长线基金更倾向选择细分行业领先且盈利增长兼备的优质企业 [4] - AH股定价区间缩窄提升交易成功率 港股流动性与估值环境改善推动定价博弈理性化 [4] 港股市场长期发展前景 - 中国香港作为中外资本枢纽 将持续受益于A+H上市需求及中概股回流双重驱动 [5] - 2015-2024年港股新经济资产换手率/市盈率中枢达传统资产的1.3倍/4.3倍 结构重构有望推升估值 [5] - 上市机制优化与新经济企业涌现将进一步提升港股新经济板块市值占比 [5]