关税政策宣布 - 美国总统特朗普宣布对铜进口征收50%关税 远超市场预期的25%水平 [1] - 新关税基于《1962年贸易扩张法》第232条款 以国家安全为由 [2] - 关税预计8月1日或更早生效 具体实施细节仍不明确 [1][2] 市场反应 - 美国铜期货价格单日暴涨13% 创历史新高 [1] - COMEX铜价收于每磅5.6450美元 较一年前上涨23% [9] - 伦敦LME铜价约为每磅4.44美元 与美国市场存在价差 [9] 供应链现状 - 美国去年铜净进口量占需求的53% 主要来自智利(45%)和加拿大(25%) [3][5] - 美国国内产量约85万吨 远低于超过140万吨的进口量 [3] - 中国主导全球铜供应链 占新铜矿投资近半和冶炼厂增长的75% [8] 库存与价格影响 - 美国已囤积约40万吨"额外"铜库存 相当于6个月进口量 [1][9] - 关税将为美国铜价增加约5000美元/吨或2.25美元/磅成本 [10] - COMEX铜价将受支撑 LME铜价可能面临压力 [9][10] 行业影响 - 铜价上涨利好Freeport-McMoRan等美国矿业公司 其股价今年已飙升22% [12] - 铜消费量因可再生能源和数据中心建设热潮而激增 [3] - 美国冶炼和精炼产能明显落后于全球竞争对手 [2][5]