核心业绩表现 - Q1实现营收326亿元（yoy+11%），符合彭博预期 [1] - IFRS净利润39.8亿元（NPM 12.2%），Non-IFRS净利润46亿元（NPM 14.0%）[1] - 海外业务首次实现运营层面盈利，经营利润2800万元，收入13亿元（yoy+32.7%）[1] 分业务表现 电商业务 - GMV达3323亿元（yoy+15%），带动其他业务收入48亿元（yoy+15%）[1] - 月活买家数1.35亿（渗透率19%），动销商家数同比增长超25% [2] - 泛货架GMV占比30%，短视频电商GMV同比增长40% [2] 广告业务 - 收入180亿元（yoy+8%），内容消费（高双位数增长）和本地生活（增50%+）为增长主力 [1][2] - UAX外循环消耗占比提升至60%，AIGC广告素材日均达3000万元 [2] 直播业务 - 收入98亿元（yoy+14%），增速边际改善 [1][2] 用户数据 - DAU 4.08亿（yoy+4%），MAU 7.12亿（yoy+2%）[2] - 日均使用时长133.8分钟（yoy+3%），总流量同比增长7% [2] 可灵AI进展 - 2025年4月发布可灵AI 2.0，Arena ELO基准测试1201分全球第一 [3] - 支持多模态输入生成视频，技术迭代速度达每2周一次 [3] - Q1商业化收入超1.5亿元，视频生成大模型构筑技术壁垒 [1][3]