并购重组市场概况 - 2025年上半年A股并购重组市场热度持续攀升，1502家上市公司披露2000单并购重组相关事项公告，累计金额超1.4万亿元 [2] - 上半年已完成重大资产重组27单，交易金额1776.20亿元，并购重组募集配套资金221.94亿元 [2] - 上半年并购重组市场通过交易所审核13家、暂缓表决1家、撤回申请3家，在会审核42家 [2] 行业分布与典型案例 - 并购重组案例主要集中在计算机、专用设备、汽车制造、生物医药及半导体等先进制造业 [1] - 半导体、计算机、通信和电子设备制造业并购活跃，代表性案例包括海光信息与中科曙光重组、博创科技收购长芯盛科技、杰华特收购南京天易合芯电子、芯联集成收购芯联越州72.33%股权 [3] - 中国船舶吸收合并中国重工100%股权打造船舶第一股，国泰君安与海通证券合并增强资本实力 [1] 政策驱动因素 - 证监会2024年发布系列政策鼓励上市公司通过并购重组提升价值，包括《深化科创板改革八条措施》《上市公司并购重组市场改革意见》及修订后的《重大资产重组管理办法》 [4] - 修订后的《重大资产重组管理办法》提高对财务状况、同业竞争和关联交易的包容度，适应新兴行业特点 [6] - 政策支持科创板、创业板公司并购上下游资产，增强"硬科技"属性，鼓励跨行业并购转型新质生产力 [3][6] 未来趋势与机构观点 - 中金公司认为政策优化有助于科创企业通过并购扩大规模效应、提升产业链优势 [6] - 中国银河证券预计政策红利将持续释放，为科创企业并购提供更灵活资金支持和包容制度环境 [6] - 央企国企有望成为并购重组重要力量，通过资源整合提升产业协同效应和核心竞争力 [7]