散户与机构投资者差异 - 新一代散户通过自媒体(如推特)获得独立发声渠道 改变了传统机构主导的市场格局 [2] - 美国散户投资热情呈现20年周期性变化 当前千禧一代(9800万人)规模比上一代大40% 推动新一轮股票关注度上升 [4][5] - 散户投资行为更聚焦个股基本面 而机构受宏观框架限制易形成偏见 导致在V型反弹中错失机会 [14][15] 加密货币投资逻辑 - 以太坊作为智能合约平台受益于稳定币爆发 当前2500亿美元稳定币市场中50%通过以太坊铸造 潜在市场规模达2万亿美元 [22][23] - 稳定币商业模式受传统机构认可 摩根大通/亚马逊等均计划发行 推动以太坊Gas费收入增长 [23] - 采用金库公司(Treasury Company)模式可获取五大优势：反身性增长/低成本杠杆/并购套利/生态服务/主权看跌期权 [24][26] 明星公司分析 - 特斯拉稀缺性类似艺术品 其品牌价值与技术整合能力(如FSD/SpaceX/Grok)难以用传统PE估值衡量 [18][19] - Palantir通过AI+咨询模式服务企业客户 以1000名员工实现40亿美元营收 重新定义企业服务形态 [30] - Robinhood定位年轻一代投资者 产品UI体验优于传统券商 类似1980年代嘉信理财对婴儿潮一代的革新 [31] 市场结构性变化 - 当前市场流动性主要来自散户买入 而非传统认知的美联储放水 银行体系资金未有效进入实体经济 [13] - MicroStrategy/Palantir等公司将股东转化为产品用户 显著降低资本成本 符合彼得·林奇"投资熟悉公司"理念 [17] - 机构投资者受VIX指数等风控规则束缚 在波动中被迫减仓 与散户灵活操作形成鲜明对比 [12][16] 关键行业数据 - 美国核心CPI若排除住房因素已降至1.9% 但美联储因住房通胀维持4.5%利率 较欧央行高200基点 [9] - JOLTS职位空缺数据因低回复率(40%)失真 与LinkedIn等实际用工数据存在偏差 [11] - 稳定币持有者合计为第12大美债持有方 80%使用发生在海外 强化美元全球化地位 [23]