铜相关个股表现 - A股铜相关个股普遍高开低走，北方铜业一度涨超5%后翻绿至-1.22%，紫金矿业跌超3%，鹏欣资源跌超2% [1] - 港股中国大冶有色金属一度涨超13%至11.86%，江西铜业股份跌2.94% [2][3] - 精艺股份表现突出，单日涨幅达9.96%，年初至今累计上涨71.79% [2] - 多数铜企年初至今维持正增长，电工合金(+54.47%)、ST盛屯(+51.04%)、北方铜业(+45.13%)涨幅居前 [2] 美国铜关税政策 - 特朗普宣布将对进口铜征收50%关税，超出行业预期且实施时间早于预期 [3][4] - 关税政策可能于7月底或8月1日实施，与钢铁、铝关税水平保持一致 [5] - 美国去年消耗160万吨精炼铜，近50%依赖进口，主要来自智利(38%)、加拿大(28%)和墨西哥(8%) [9][10] - 关税消息刺激纽约铜期货单日飙涨17%，收盘涨13.12%创1989年以来最大单日涨幅 [10] 行业影响分析 - 花旗认为关税将终结非美国地区现货铜大量流向美国的现象，推动非美国地区铜价回落至8800美元/吨 [12] - 盛宝银行指出美国需要数年才能满足需求，50%关税将直接影响使用铜的美国公司 [12] - 大摩分析美国近期铜库存充足(进口量相当于一年需求)，短期内价格影响将被缓冲 [12] - 50%关税预计为美国铜价增加5000美元/吨成本，当前COMEX高价可能引发需求破坏 [12]