全球石油市场动态 - 全球石油市场进入波动加剧周期 受不可预测的供应变化 误导性需求信号 地缘政治不确定性及经济情绪恶化多重因素影响 [1] - 原油现货价格承压但柴油价差出现反常波动 显示实体市场储油/释油需求与表象数据背离 [1] - 3月ICE汽油期货合约以+20美元/吨罕见现货溢价交割 揭示实体市场实际紧张程度远超数据表现 [1] - 柴油裂解价差从21美元/桶降至17美元以下 但冬季后价差走势及炼厂利润分析表明市场基本面可能更强 [1] 炼油行业产能危机 - 全球炼油利润率保持历史高位 与即将到来的产能削减形成尖锐矛盾 [2] - 欧洲已有40万桶/日炼油产能确定关闭 包括Grangemouth和多家德国炼厂 [2] - 美国LyondellBasell休斯顿炼厂停产 西海岸更多设施可能年内关闭 影响尚未完全体现在价格中 [2] 区域供需关键信号 - 中东与印度至欧洲套利贸易是否重启将成为区域供应吃紧的早期预警信号 [3] - "消失的油桶"现象持续发酵 实体库存紧张程度远超官方供需数据预测 [3] - 现货溢价结构揭示实体市场真实供应已吃紧 与账面数据存在矛盾 [3] - 美国对伊朗和委内瑞拉制裁若导致原油出口缩减 可能引发重大"黑天鹅"行情 [3]