全球石油市场正进入波动加剧的新周期，不可预测的供应变化、具有误导性的需求信号，叠加地缘政治 不确定性和经济情绪恶化，多重力量正在拉扯油价走向。 炼油行业的产能危机正在酝酿更大风暴。尽管面临经济衰退担忧，全球炼油利润率仍保持历史高位，这 与即将到来的产能削减形成尖锐矛盾。欧洲已有40万桶/日的炼油产能确定关闭（包括Grangemouth和多 家德国炼厂），美国LyondellBasell的休斯顿炼厂已停产，西海岸更多设施可能年内关闭，这些关闭的 影响尚未完全体现在当前价格中。 关键观察点在于中东与印度至欧洲的套利贸易是否重启——这将成为区域供应吃紧的早期预警信号。 最令分析师困惑的"消失的油桶"现象持续发酵——实体库存紧张程度远超官方供需数据预测。这种矛盾 使得现货溢价结构成为穿透数据噪音的关键，它揭示出无论账面如何显示，实体市场的真实供应已然吃 紧。 值得注意的是，若美国对伊朗和委内瑞拉的制裁导致原油出口进一步缩减，可能引发今年最大的"黑天 鹅"行情。 （文章来源：金十数据） 过去两个月，原油现货价格整体承压，但作为市场"晴雨表"的柴油价差（反映实体市场储油或释油需求 的指标）近期却出现反常波动，这迫使交易员 ...