日本经济现状 - 日本2025年一季度实际GDP环比减少0.2%，年化下降0.7%，为四个季度来首次负增长 [1] - 5月景气动向指数显示经济总体评估自2020年7月以来首次转为"恶化"，表明衰退可能性高 [1] - 反映当前经济状况的指数为115.9，环比下降0.1个百分点，10个构成项目中5个为负面因素 [3] 出口与关税影响 - 5月日本出口81350亿日元，同比减少1.7%，为8个月来首次下滑，主要受汽车（-6.9%）、钢铁（-20.6%）和矿物燃料（-50.7%）拖累 [3] - 美国将对所有日本输美产品征收25%关税，智库预测日本GDP可能因此下降0.8个百分点，汽车产业利润减少190亿美元 [3][4] - 美国此前已对进口汽车及零部件征收25%关税，并将钢铝关税税率提高至50% [3] 消费与工资数据 - 5月日本家庭消费支出同比增长4.7%，创2022年夏季以来最大涨幅，远超预期的1.2%，主要因汽车、旅游和餐饮支出增加 [5] - 5月经通胀调整后的实际工资同比下降2.9%，为20个月来最大降幅，名义工资增长1.0%被4.0%的CPI涨幅抵消 [4] - 消费占日本经济产出一半以上，但薪资增长可持续性存疑，实际薪资若持续被通胀侵蚀可能抑制消费动能 [5] 金融市场动态 - 日本30年期国债收益率大幅上升12.5个基点至3.09%，40年期收益率逼近历史高位，"长债风暴"迹象再现 [4]