美元表现与趋势 - 2025年上半年美元指数暴跌近11%，创1973年有记录以来最大上半年跌幅 [2] - 华尔街机构普遍预期美元未来一年不会走强，部分分析师认为可能是长期贬值开端 [2] - 杰富瑞集团指出美元整体趋势向下，且跌势可能进一步恶化 [2][3] 去美元化与资本流动 - 国际股市强劲表现和特朗普贸易政策不确定性促使外资重新审视美元风险敞口 [3] - 外资通过衍生品对冲美元风险的操作增加，形成对美元的持续压力 [3] - 财政部数据显示4月“美债买家罢工”未成真，资本流动数据尚未显现异常 [3] 美联储政策影响 - 通胀持续降温，CME利率期货显示交易员押注美联储最早9月降息 [3] - 6月就业数据佐证劳动力市场放缓趋势 [3] - 美联储降息被视为美元的又一逆风因素 [4] 特朗普政府政策倾向 - 特朗普政府被指推行“事实上的弱美元政策”，但官方未明确承认 [5] - 亚洲官员透露特朗普团队将货币视为重要“非关税”贸易壁垒 [5] - 美元走弱可能提升美国出口竞争力，符合振兴制造业的政策重点 [5] 对企业的影响 - 美元走弱利好美国大型公司海外收益，摩根士丹利称其为“实质性利好因素” [5] - 海外收益占比较高的大盘股可能显著受益于美元贬值 [5]