外汇市场格局 - 外汇市场呈现"冰火两重天"格局，澳元意外上涨而日元持续走软 [1] - 这一局面反映两国经济与政策立场的差异，以及投资者对全球贸易环境和通胀路径的重新定价逻辑 [1] 澳元走势分析 - 澳元意外走强源于澳洲联储"鸽中带鹰"的政策立场，维持现金利率在3.85%不变 [3] - 澳洲联储强调"通胀风险已趋于平衡"，释放短期内不急于调整政策的信号 [3] - 澳元兑美元一度上涨超过1%，市场迅速回补空头仓位加剧短线升势 [3] 日元走势分析 - 日元持续承压，因美国总统特朗普确认自8月1日起对日本等主要贸易伙伴征收25%关税 [3] - 全球贸易环境紧张打击市场对日本出口前景的预期 [3] - 日元作为传统避险资产未能体现避险功能，兑美元连日下跌 [3] - 美元受益于强劲非农就业数据、美债收益率走高及市场对美联储延迟降息的预期上调 [3] 欧元兑日元表现 - 欧元兑日元创下一年来新高，体现全球投资者更愿押注经济政策清晰、增长势头尚存的区域货币 [4] - 资金避险方向不再自动流入日元等传统"避风港" [4] 未来市场预期 - 特朗普暗示若相关国家提出合适方案愿考虑延期关税，但其政策立场变动使市场难以形成稳定预期 [4] - 若贸易摩擦加剧或美联储货币政策路径不及预期偏鸽，可能重新激活日元避险属性 [4] - 若澳洲通胀数据不及预期或经济回落超预期，澳元上行动能可能昙花一现 [4] - 澳元反弹与日元走软反映汇率市场在政策信号与全球宏观预期博弈中的结构性变化 [4]