市场表现 - 上证指数于7月9日早盘突破3500点整数关口，为2024年11月8日以来首次，但盘后回落至3500点以下 [2] - 6月份CPI同比由上月下降转为上涨0.1%，环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.1个百分点，核心CPI同比上涨0.7%，创近14个月新高 [2] 市场情绪与周期 - 当前市场情绪处于牛市初期阶段，牛市往往在争议中萌芽，在犹豫中推进 [3][11] - A股呈现周期性规律："两年冲顶，两年回落，三年顶部震荡"，目前已经历三年底部震荡，可能进入冲顶阶段 [5] - 上证指数已有一年未能站上3600点，结合底部蓄力近600点区间，冲顶可能创历史新高 [5] 长期趋势与驱动因素 - 从两到三年维度看，A股可能冲上3600点甚至更高，或成为史诗级机遇 [3][6] - 工业化国家在工业化起飞阶段后普遍迎来15-20年长期牛市，驱动力量为资本剩余 [7][8] - 中国居民存款从2008年78万亿人民币跃升至160万亿人民币，十年期国债收益率降至2%左右，显示资本剩余形成 [8] - 资本剩余导致资金流入股市，推动系统性估值抬升，类似美国标普500指数PE从1980年代6倍升至26倍 [8] 投资建议 - 2025年A股市场底部区域预计在3200点左右，建议投资者克服恐慌心态，多配和重配 [4][10] - 普通投资者核心配置应选择宽基指数基金如沪深300ETF，避免行业主题ETF和个股 [12] - 投资关键在于获取市场长期平均回报，而非追逐短期热点 [12] 市场支撑与风险 - 3400-3500点位置市场向下空间相对有限，盈亏比极佳 [3][11] - 无法预判突发宏观事件引发的下跌，但当前位置投资价值显著 [11]