制药板块市场表现 - A股制药板块逆市走强，创新药引领势头，中药同步活跃 [1] - 药ETF（562050）午后一度冲高2%，最终收涨1.32%，是国内首只跟踪中证制药指数的ETF，重仓创新药且不含医疗和CXO [1] - 成份股涨跌参半，恒瑞医药大涨7.1%（总市值3809亿），百济神州涨1.48%（总市值2215亿），贝达药业、三生国健、泽璟制药涨幅居前 [3] 龙头药企动态 - 恒瑞医药子公司两款新药（SHR-2173注射液、HRS-9821吸入粉雾剂）获批临床，推动股价上涨 [3] - 成份股中，贝达药业涨3.13%（总市值2447亿），三生国健涨2.97%（总市值333亿），泽璟制药涨2.42%（总市值305亿） [4] 行业驱动逻辑 - 医药行业迎来政策底与需求顶双重支撑：医保谈判规则优化，创新药械扶持力度加大，企业盈利边际改善预期增强 [4] - 老龄化加速和消费升级趋势未改，医疗支出刚性增长逻辑坚实 [4] - 创新药年内表现突出，政策支持与BD出海形成双轮驱动 [5] 机构观点与展望 - 财通证券预测2025年中国创新药BD交易将维持高增长，主因MNC专利悬崖和利率下降周期带来的资产价格上升 [5] - 平安证券认为创新药崛起具备持续性，从BD、商业化、政策三个维度支撑 [5] 投资工具与策略 - 药ETF（562050）覆盖化学药、生物药品、中药三大领域，兼具创新药高成长与中药低波动特性 [6] - 医疗ETF（512170）聚焦医疗器械和医疗服务，覆盖6只CXO龙头股，与AI医疗关联度高 [6]