行业观点 - 反内卷对行业利润率前景和股票市场情绪产生积极影响 [1] - 价格战出现缓和迹象：理想汽车下调Q2业绩指引约12%，比亚迪限时激励政策结束且6月产量比批发量低10%、比零售量低20% [2] - 中央政府呼吁避免低价竞争，《人民日报》和新华社发文倡导行业摆脱内卷式竞争 [2] - 短期内价格战可能停火，消费者可能因通胀预期加快购车决策，利好行业利润率 [3] 个股评级 - 给予宁德时代（A股/H股）、比亚迪、理想汽车、长城汽车（A股/H股）、赛力斯买入评级 [1][4] - 比亚迪A股目标价250.45元，H股122.30港元；宁德时代A股目标价250.45元，H股334.60港元；长城汽车A股目标价21.82元，H股12.52港元；理想汽车目标价26.83美元；赛力斯目标价134.40元 [5] 估值方法 - 采用市盈率（PE）、企业价值/销售额（EV/sales）、现金流折现法（DCF）和分业务估值法（SOTP）对行业进行估值 [4] - 比亚迪采用SOTP估值，各业务板块使用EV/sales倍数 [6] - 理想汽车采用市销率（price-to-sales）方法 [7] - 宁德时代-H股基于PE倍数估值 [8] - 长城汽车参考同行和历史PE估值 [9] - 赛力斯采用PE方法估值 [11] 公司动态 - 比亚迪6月产量控制显示生产克制，限时激励政策力度缩减 [2] - 经销商门店部分激励措施因高额保险佣金回扣被禁止而削减 [2] - 理想汽车Q2业绩指引下调12%，小鹏和蔚来仅达销量指引下限 [2]