一、美元帝国的裂缝 杰富瑞的Brad Bechtel在晨会上用三个词概括现状：对冲、降息、操纵。海外投资者正疯狂抛售美元资产，就像退潮时争相逃命的沙蟹；美联储的利率政策 在特朗普的推特治国下左右摇摆；而那个总把"America First"挂在嘴边的白宫主人，私下却在默许美元贬值——毕竟跨国公司的财报需要汇率红利来粉饰。 这让我想起2015年RMB汇改时的场景。当时我刚开始接触量化分析，发现一个有趣现象：每当央行释放流动性，A股总会有批个股像装了弹簧般蹿升。现在 回头看，那不过是全球资本流动大戏的序幕。 二、流动性的暗战逻辑 2025年上半年的金融圈，正上演着一场史诗级的货币变局。当ICE美元指数以11%的跌幅创下尼克松时代以来最惨烈纪录时，我在电脑前盯着那根断崖式下 跌的K线，突然想起索罗斯那句名言："历史总是重复自己，第一次是悲剧，第二次是闹剧。"但这次，连华尔街的老狐狸们都笑不出来了。 还记得五月初台币对美元飙升吗？其实当时数据显示台湾地区的外汇储备中，约1.5万亿美元资产正在悄悄调整对冲策略——这个数字相当于整个港股总市 值的1/3。 这印证了我十年来的核心观察：资本市场本质是流动性的游戏。就像黄浦江 ...