美国对华出口限制对NVIDIA的影响 - 公司因美国对华出口限制导致2026财年第一季度损失25亿美元 主要由于H20芯片对华发货受阻 并预计第二季度将再损失80亿美元 [1] - 贸易战风险促使公司加速推进主权AI项目以降低对中国市场的依赖 [1] NVIDIA主权AI战略布局 - 主权AI指各国建立本土AI基础设施以保护数据并掌控AI系统 公司在该领域扮演关键角色 [2] - 在沙特阿拉伯计划交付18,000颗AI芯片建设AI工厂项目 [2] - 获得法国和德国政府支持 欧盟计划投资200亿美元在欧洲建设4座AI超级工厂 [3] - 与富士康及地方政府合作在台湾和阿联酋建设AI基础设施 [3] - 主权AI项目依赖公司全栈解决方案 包括GPU、NVLink网络工具、CUDA软件平台等 高资本投入形成替换壁垒 [4] 竞争对手发展现状 - AMD推出Instinct MI300X芯片应对大模型负载 获微软和Meta测试 但缺乏全栈解决方案 [7] - 英特尔推广Gaudi 3 AI芯片作为低成本选项 但生态系统未成熟且市场份额较小 [8] - 两家竞争对手在网络硬件和软件工具层面均落后于NVIDIA [8] 财务表现与估值 - 公司股价年初至今上涨19.1% 同期计算机与科技行业涨幅为7% [9] - 当前远期市盈率33.13倍 高于行业平均27.37倍 [11] - 2026财年共识盈利预测同比增长41.8% 2027财年预测增长31.9% [12] - 2027财年盈利预测在过去30天内上调 而2026财年预测60天内保持稳定 [12] 季度盈利预测趋势 - 当前季度(2025年7月)预测0.99美元 与7天前持平 但较90天前下降3.9% [13] - 2027财年预测从60天前的5.44美元上调至当前5.59美元 [13]