这种统计不显著性可能部分源于图表中部分类别的样本量较小。为得出更具统计稳健性的结论，MarketWatch的 定期撰稿人马克·赫伯特（Mark Hulbert）借助了芝商所的美联储观察工具，该工具"根据30天联邦基金期货价 格，计算美联储利率变动的概率"。 赫伯特重点分析了市场对2025年12月美联储会议的预期。芝商所公布了八个月来不同目标联邦基金利率概率的 每日变化数据，而他测量了这些概率的每日变化与标普500指数每日变化之间的关系。结果显示统计上存在显著 的相关性，但方向与多数投资者预期相反：当美联储观察工具预测2025年12月利率更高时，标普500指数当日表 现平均更好。 下图聚焦1980年以来的所有美联储降息（1980年起，美联储开始在利率制定委员会会议后公布目标利率），对 比了威尔希尔5000指数（Wilshire 5000）在所有交易日的平均回报以及以下三种情况下的平均回报：（a）加息 周期后的首次降息；（b）降息周期的第四次降息（因美联储下次降息将是当前周期的第四次）；（c）所有降 息。 结果显示，股市在所有交易日的平均回报在1个月、6个月和12个月周期中领先，但在3个月周期中落后。不过， 图表 ...