A股市场表现 - 上证指数收跌-0.13%报3493.05点，深证成指下跌-0.06%，创业板指上涨0.16%，科创综指下跌-0.65%，沪深两市成交额1.51万亿，较上个交易日放量512亿 [1] - 创新药、医药、游戏、影视、煤炭等板块领涨，黄金股票、有色、芯片领跌，全市场超3300只个股下跌 [1] - 上证指数自6月27日回调以来上涨2.01%，VIX指数未见脉冲式上行，显示急涨急跌风险偏小 [1] 国内宏观经济 - 6月CPI同比由负转正至0.10%，核心CPI环比提高0.10%至0.70%，主要受蔬菜价格反季节性上涨及国际原油价格回升影响 [3] - 食品价格同比下降0.3%，牛肉价格结束28个月下降转为上涨2.7%，猪肉价格连续上涨后首次转降8.5% [3] - 油价变动对CPI同比下拉作用减弱约0.08个百分点，因国际油价受伊以冲突、夏季消费回暖及战略储备采购支撑 [3] 货币政策预期 - 大华银行预计央行可能在四季度降息10BP，7天逆回购利率或降至1.3%，建议关注国债ETF（511010）和十年国债ETF（511260） [4] 美国"大美丽"法案影响 - 法案扩大财政赤字，上调债务上限并收紧医疗白卡申领条件，短期将支撑美国经济增长 [5] - 传统能源、制造、地产、军工、农业等行业获税赋优势，清洁能源、新能源车、医疗、食品等行业优惠政策被削减 [5] - 若美国财政扩张叠加降息，或为中国刺激政策提供空间，同时可能拉动中国对美资本品和设备出口 [5] 铜市场动态 - 有色60ETF（159881）下跌1.89%，矿业ETF（561330）下跌1.54%，因特朗普拟对进口铜征收50%关税导致美铜一度上涨17% [6] - 美国提前囤积40万吨铜（占全球年需求1.5%），其中12万吨流入COMEX库存，导致LME库存收紧 [8] - COMEX铜呈现Contango结构，LME铜呈现back结构，但关税生效后套利风险上升 [10] - 长期看铜需求受美欧财政扩张及中国通缩政策支撑，建议逢低布局有色60ETF（159881）和矿业ETF（561330） [10]