美元贬值现状 - 2025年上半年美元指数下跌10.8%，创布雷顿森林体系结束以来最差开局 [1] - 欧元兑美元升至1:1.15，日元结束长期贬值趋势 [4] - 美元在全球外汇储备中占比降至58%，为1995年以来最低水平 [3] 贬值驱动因素 - 特朗普政府对全球主要经济体征收大面积关税导致市场不确定性 [3] - 美联储独立性受干预，2025年要求降息64个基点 [6] - 美国一季度GDP环比萎缩0.5%，消费者信心指数骤降至93 [3] - 美国债务规模突破37万亿美元，财政赤字占GDP比重持续高于5% [3] - 金砖国家本币结算规模同比增长47%，加速全球去美元化 [3] 经济影响 - 资本重新流向欧洲和日本市场 [4] - 新兴市场分化：印度吸引70亿美元外资，拉美仍遭资本外流 [4] - 阿根廷比索等脆弱货币压力缓解 [4] - 美国商品国际价格降低10%，部分抵消高关税负面影响（如对华54%关税、对欧盟汽车25%关税） [6][10] 历史对比 - 类似1973年美元危机：当时美股下跌48%，恢复耗时六年 [4] - 两次危机共同点：债务透支+货币体系变革（1973年金本位终结/2025年去美元化） [4] 政策意图 - 特朗普通过贬值提升出口竞争力，减少贸易逆差 [6] - 贬值可刺激制造业回流，但10%跌幅仍不足以保证竞争力 [10] - 威胁对弃用美元结算国家加征100%关税 [6]