公司业务与市场表现 - Vertiv是全球AI基础设施领域的关键参与者，提供针对高密度计算环境优化的先进电源和热管理解决方案 [1] - 2025年第一季度订单积压达79亿美元，同比增长25%，环比增长10%，订单出货比为14倍，反映北美等地超大规模数据中心持续扩容的需求 [2] - 2025年第一季度营收达204亿美元，同比增长242% [2] - 预计2025年全年营收区间为9325亿至9575亿美元，中值对应18%增长，有机净销售额增速预期165%-195% [4] 增长驱动因素 - AI规模部署复杂度提升推动客户对集成式热管理和电源基础设施的需求，公司与NVIDIA在GB200/GB300参考设计上的合作成为关键增长动力 [3] - 研发和产能投入帮助公司应对复杂AI部署需求，支持订单执行规模扩大 [3][11] - 强劲的订单管道和持续扩张的基础设施需求为公司提供长期增长能见度 [4] 行业竞争格局 - Super Micro Computer推出针对高密度AI工作负载优化的液冷服务器系统，其高能效平台和快速部署能力构成竞争威胁 [6] - Dell Technologies通过可扩展的AI原生应用基础设施方案扩大市场份额，凭借全球布局和完整产品线与公司直接竞争 [7] 财务与估值 - 公司股价年初至今上涨108%，同期Zacks计算机科技板块涨7%，IT服务子行业下跌57% [8] - 当前市净率达1799倍，显著高于计算机科技行业平均102倍，价值评分D级 [9] - 2025年Zacks一致预期每股收益356美元，过去30天上调1美分，对应同比增速2491% [12]