公募基金估值调整机制 - 多家公募基金管理人包括财通基金、路博迈基金、易方达基金对旗下基金持有股票进行估值调整 [1] - 财通基金自2025年7月8日起对停牌股票仕佳光子采用"指数收益法"进行估值 待复牌后恢复收盘价估值 [1] - 估值调整核心目的是确保基金净值公允性和准确性 防止价格失真导致的投资者误导和套利行为 [1] - 当股票因停牌或重大事件导致二级市场价格无法反映内在价值时 需通过估值调整修正 [1] 估值调整价格差异现象 - 不同公募基金管理人对同一只股票估值调整结果存在差异 [2] - 7月以来10家以上公募对诺辉健康估值调整 价格区间从1.16港元/股至2.43港元/股 [2] - 诺辉健康自去年3月停牌后估值从14.14港元/股持续下调 期间被调出港股通标的且未披露2024年财报 [2] - 价格差异反映不同机构对股票公允价值的判断分歧 [2] 估值方法差异分析 - 可比公司估值法和现金流折现法是主要估值技术 不同方法导致结果差异 [3] - 即使采用相同方法 对贴现率等核心参数的判断不同也会导致估值差异 [3] - 对股票相关事件信息收集和解读深度不同影响内在价值判断 [3] 基金经理选股策略 - 基金经理先确定行业方向 再结合研究员推荐挑选优质个股 [3] - 选股综合考虑公司基本面、未来发展空间等因素 [3] - 通过估值模型评估安全边际 并动态调整投资组合 [3] - 不同基金经理策略侧重不同 有的偏重宏观行业分析 有的专注公司质地研究 [3]