政策与市场预期 - 中央财经委员会第六次会议强调纵深推进全国统一大市场建设 依法依规治理企业低价无序竞争 推动落后产能有序退出 [1] - 市场对供给侧改革的预期增强 螺纹钢期货价格出现底部反弹 但涨势随情绪冷静放缓 后续驱动或回归基本面 [1] - 唐山7月4-15日或有减排限产措施 钢企执行烧结限产30% 部分高炉减产 日均铁水影响量约3.95万吨 产能利用率较上周减少0.58个百分点至91.36% [2] 行业供需分析 供应端 - 当前炼钢利润达近3年最高水平 1-5月黑色金属冶炼和压延加工业累计利润总额316亿元(扭亏为盈) 钢厂主动减产意愿不强 [2] - 河北其他辖区处于观望态势 生产维持正常 唐山限产整体影响预计有限 [2] - 钢材下游汽车制造业利润明显回落 1-5月利润总额累计同比下降11.9% 大幅压减钢材产量可能抬升制造业成本 [2] 需求端 - 螺纹钢表观消费量224.87万吨(环比增加4.96万吨) 总库存小幅去库3.79万吨至545.21万吨 累库拐点未现 [3] - 房地产调整周期持续压制需求 基建资金到位不理想 7月高温多雨天气进一步抑制需求改善概率 [3] 后市展望 - 螺纹钢在"反内卷"政策提振下估值修复 但淡季深入或导致供需双弱格局 3100元/吨附近存在压力 [4]