玻璃期货行情分析 价格走势 - 6月份玻璃期货结束上半年趋势性走弱行情 进入低位震荡整理阶段 [1] - 7月1日中央财经委员会会议释放治理无序竞争信号 商品市场普涨带动玻璃反弹 [1] - 近期企业倡导抵制恶性竞争 国家层面"反内卷"提振市场情绪 但缺乏政策落地支撑趋势性上涨 [1] 供给端 - 截至7月4日国内浮法玻璃在产日熔量15.78万吨 与年初基本持平 [1] - 前期点火产线继续释放产量 后续仍有产线存点火计划 供应或继续增加 [1] - 光伏玻璃行业加速推进"反内卷" 开始新一轮减产 浮法玻璃亏损扩大或引发类似行为 [2] 需求端 - 房地产数据表现偏弱 全国深加工订单无明显好转 企业排单集中在3-7天 部分工程订单排15-30天 [2] - 行业竞价激烈 整体资金收款压力存在 短期地产端难带来大幅需求增量 [2] - 下半年政策端存在不确定性 如降准降息或房地产提振措施落地可能引发中下游补库正反馈 [2] 利润与成本 - 上周以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-188.68元/吨 煤制气利润85.98元/吨 石油焦利润-84.76元/吨 [2] - 浮法玻璃价格处于低估值区间 成本不下移情况下价格下行空间有限 [2] 库存情况 - 截至7月3日全国浮法玻璃样本企业总库存6908.5万重箱 处于历史偏高水平 [3] - 中下游库存不高 期现商库存偏低 此前市场悲观预期导致库存集中在厂家 [3] - 下半年情绪改变可能引发中下游投机性补库 需宏观或基本面配合 [3] 行业展望 - 浮法玻璃趋势性下跌行情结束 成本支撑叠加宏观氛围好转提供短期支撑 [3] - 供需两端难根本性扭转 可期待政策提振及投机性补库带来的波段上涨 [3]