全球数字货币与稳定币监管动态 - 2025年6月，全球对数字货币的关注度显著增长，一周内（6月15日至21日）国内16家极具影响力的机构发布了超过24份关于稳定币的专题研究报告[1] - 中国人民银行发布《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》公开征求意见，明确了CIPS参与者的账户管理、注资、资金结算等具体流程[1] - 香港《稳定币条例》预计于2025年8月生效，蚂蚁、京东等科技巨头加快了牌照申请步伐[3] - 美国参议院以68票赞成、30票反对的结果通过了《GENIUS稳定币法案》，这是美国历史上首个经过两院审议通过的稳定币专项监管立法，目前已进入众议院审议阶段[3] 市场表现与产业链结构 - 一些A股稳定币概念股在一个月内的涨幅超过了60%[3] - 稳定币产业链已相对完善，分为一级市场发行层和二级市场流通层[4] - 一级市场发行层主要包括发行方[4] - 二级市场流通层包括稳定币持有人、托管机构和资管机构、一级市场买方、市场与场外流动性提供者，以及应用层机构（如交易所、数字钱包机构、RWA项目）[4] 数字人民币线下收单与支付终端 - 拉卡拉是数字人民币线下收单龙头，服务覆盖超2000万商户，其POS机全面支持数字货币受理，是C端“数字货币→消费”闭环的核心入口[7] - 约40%的传统收单业务可直接迁移至数字人民币，2025年试点城市商户改造预计将为拉卡拉带来超10亿元的营收增量[7] - 新大陆是全系列智能支付终端支持者，其终端市占率超30%，是银行招标的核心供应商[8] - 2024年，数字人民币终端订单占新大陆营收的25%[8] 数字人民币硬件钱包与安全技术 - 飞天诚信是数字人民币硬件钱包技术领先者，产品通过央行测试，支持双离线支付，聚焦to G/B端市场，采用军用级加密技术构建高壁垒[9] - 2025年，飞天诚信硬件钱包营收预计突破5亿元[10] - 数字认证是数字人民币加密认证核心商，提供数字证书、签名验签等安全服务，深度绑定建行、工行，其加密业务毛利率超60%[19][20] 银行IT系统改造与解决方案 - 京北方是银行IT系统改造核心参与者，参与工行、建行数字人民币中台系统建设，大行订单占公司营收的45%[11][12] - 2025年银行系统改造需求超百亿[12] - 长亮科技为招行、平安等股份制银行提供数字货币全栈解决方案，其系统与现有核心系统深度兼容，客户粘性高[13][14] 跨境支付与区块链应用 - 海联金汇是跨境支付龙头，积极布局数字人民币+稳定币跨境结算，与渣打银行深度合作，2024年跨境数字货币交易规模增长120%[15] - 一家潜力巨大的公司是区块链跨境支付平台开拓者，拥有支持数字人民币与港元稳定币兑换的平台，在香港金融科技领域具有先发优势，与汇丰银行深度合作，区块链技术壁垒高[16][17]