国内经济指标 - 6月制造业PMI为49 7% 较上月上升0 2个百分点 非制造业PMI为50 5% 上升0 2个百分点 综合PMI为50 7% 上升0 3个百分点 三大指数均回升 [1] - 国内消费政策刺激加强 中央强调治理企业低价无序竞争 短期提振风险偏好 [1] - 市场聚焦国内增量刺激政策和贸易谈判进展 短期宏观向上增强 [1] 国际市场动态 - 美国6月ISM制造业PMI升至49 高于预期 非制造业指数为50 8 略高于预期 [1] - 美国就业数据向好 市场放弃7月美联储降息押注 9月降息概率降至80%左右 [1] - 美联储多位官员释放提早降息信号 美国与越南达成贸易协议 与欧盟等接近达成协议 [1] 资产配置策略 - 短期A股四大股指期货谨慎做多 商品和国债谨慎观望 排序为股指>国债>商品 [1] - 债市外部风险缓和 通胀预期降低 债券价格短期高位偏强震荡 [1] - 商品市场整体震荡反弹 原油价格短期反弹 有色延续震荡偏强 黑色短期低位反弹 贵金属短期高位震荡 [1] - 策略强弱排序为国债>四大股指>商品 商品策略为贵金属>有色>能源>黑色 [1]