定增市场整体表现 - 2025年上半年A股市场共计实施78个定增项目，募集资金总额7805.1亿元，同比去年募资总额977.93亿元增长近700% [1] - 增发数量与去年同期基本持平（78 vs 83），但募资规模显著回暖 [1] - 截至7月7日，2025年A股增发项目增至84个，募资总额8060.45亿元，有望恢复至2021年峰值水平（9133.06亿元） [6] 国有银行主导定增规模 - 四大国有银行（中国银行、邮储银行、交通银行、建设银行）合计募资5200亿元，占上半年总募资额的66.62% [3] - 中国银行以1650亿元定增规模居首，邮储银行（1300亿元）、交通银行（1200亿元）、建设银行（1050亿元）紧随其后 [3] 上市公司定增规模分布 - 增发金额超100亿元的有9家，50-100亿元的有4家，20-50亿元的有10家，10-20亿元的有16家，10亿元以下的有39家 [3] - 沪市上市公司募资占比94.5%（7377.47亿元），深市上市公司募资427.63亿元，北交所无定增项目 [3] 历史趋势与市场回暖原因 - 增发融资规模在2021年达到峰值（9133.06亿元）后连续下滑，2024年同比2021年下滑81.05% [6] - 政策支持（公募基金参与定增、重组制度优化）和股市行情活跃是回暖主因 [6] 定增项目收益表现 - 78个定增项目中，71个项目股价高于发行价，破发率仅8.97%，平均涨幅55.89% [7] - 中航成飞溢价率最高（906.52%），定增价8.36元/股，现价83.52元/股 [8] - 深高速折价率最高（20.58%），定增价13.17元/股，现价10.49元/股 [8]