美联储6月会议纪要分析 - 6月FOMC会议纪要显示决策层对7月降息存在分歧 部分官员支持降息 但多数认为需等待更多经济数据评估关税对通胀的影响 [2] - 市场此前对7月降息的强烈预期被削弱 导致7月10日亚市早盘伦敦金价格震荡 最高3326 16美元 盎司后回落至3318美元附近 [2] 关税政策与通胀路径分歧 - 美联储官员对关税影响看法不一 部分认为加征关税可能通过供应链推高通胀 但若贸易谈判进展则影响短暂 [4] - 对巴西 菲律宾等国20%-50%关税将于8月1日生效 可能直接推高铜 半导体等原材料价格 影响美国制造业成本 [4] - 多数官员强调当前经济数据强劲 6月非农就业超预期 服务业PMI回升 过早降息可能削弱政策空间 [4] - 19名官员中10人预计2025年至少降息两次 7人认为无需降息 2人仅支持一次降息 [4] 黄金市场影响分析 - 短期压制效应 市场对7月降息预期概率从55%降至40% 导致黄金短线承压 [5] - 长期利好因素 中国央行连续8个月增持黄金 6月末储备达7390万盎司 [7] - 2025年上半年全球黄金ETF流入380亿美元 持仓量增至3615 9吨 创2020年以来新高 [7] - 美国财政赤字扩张 特朗普减税法案预计增加3 4万亿美元债务 美元指数年内下跌10 7% 为黄金提供结构性支撑 [7]