美联储六月会议纪要核心观点 - 美联储官员在利率前景判断上出现明显分化，分歧核心源于贸易政策带来的不确定性 [3] - 十九位政策制定者中，十人预计今年至少降息两次，两人预计降息一次，七人认为年内利率应维持不变 [3] - 多数与会者担忧关税效应可能对通胀产生持续性推升压力，而部分观点认为关税影响仅为一次性价格上升 [3] - 美联储理事沃勒与鲍曼近期公开表示应考虑七月降息，鲍威尔称若非关税拖累可能更早启动降息 [5] 政策分歧与不确定性 - 关税对通胀影响的时点、程度和持续性存在"相当大的不确定性"，导致政策路径判断差异 [3] - 迅速变化的贸易政策（关税、税收、移民、监管）显著加剧美国经济前景不确定性 [5] - 相比前次会议，决策者面临的总体不确定性已"有所缓解"，但政策调整仍需审慎 [5][7] 降息可能性与审慎态度 - "几位"政策制定者明确表态愿意在七月会议上考虑降息选项 [5] - 大多数政策制定者认同年内"适当降低"利率合适，但认为当前经济稳健（增长"稳健"、失业率"较低"）允许保持观察 [7] - 非农就业数据局部疲软但整体稳定，为美联储七月会议前保留回旋余地 [7] 经济环境与政策立场 - 会议纪要强调当前货币政策立场应更宽松，但受贸易关税拖累未能实现 [5] - 与会者一致认为通胀和经济前景不确定性减弱，但仍需在调整政策时保持审慎 [7] - 美联储决策受关税迷雾影响，每一步都牵动全球市场神经 [7]