A股PCB行业市场表现 - 7月以来PCB行业个股普涨，金安国纪（002636）、铜冠铜箔（301217）、国际复材（301526）涨幅均超50%，其中金安国纪以59.81%涨幅居首 [1] - 胜宏科技（300476）作为唯一千亿市值龙头，7月上涨8%，年内累计涨幅达246% 鹏鼎控股（002938）和沪电股份（002463）7月分别上涨23.88%和10.97% [1] - 年内PCB产业链涨幅前十中，胜宏科技以246%涨幅领跑，总市值达1252亿元 金安国纪、南亚新材等小市值公司涨幅接近翻倍 [10][11] 金安国纪经营与财务分析 - 公司为国内覆铜板行业前三强，拥有国家级高新技术企业资质及近百项专利，客户包括三星、LG、西门子等全球知名企业 [4] - 2022-2024年净利徘徊于盈亏线，2024年毛利率降至7.43%的历史低点 但2025年半年报预告显示扣非净利同比激增47-63倍，主因覆铜板产销量价回升 [6] - 2025年一季度毛利率回升至10.77%，为2023年中报后首次突破两位数 当前动态PE达118倍，显著高于同行生益科技（36倍），ROE仅0.69%低于生益科技的3.7% [6][7] PCB行业景气度与AI驱动因素 - 2024年中国PCB市场规模达3469.02亿元 AI算力需求推动高端PCB量价齐升，AI服务器需增配4-8颗GPGPU，带动PCB层数增加及材料工艺升级 [8] - 中信证券预测2026年全球AI PCB供需比80%-103%，高阶产能持续偏紧 国盛证券预计2029年全球PCB产值达946.61亿美元，AI服务器成高端板核心驱动力 [9] - 鹏鼎控股6月营收同比增36.43% 胜宏科技预计2025上半年净利同比增超360%，头部企业业绩指引强化行业上行预期 [6][8] 主要上市公司数据对比 - 胜宏科技市盈率67.11倍，市净率12.94倍，总市值1252亿元居行业首位 生益科技总市值829亿元，市盈率43.43倍显著低于同业 [10] - 覆铜板企业南亚新材市盈率162.13倍，迅捷兴因亏损市盈率为负值 景旺电子市盈率39.59倍，总市值465亿元 [10]