外卖行业竞争态势 - 全国外卖行业竞争激烈，各公司全年累计投入可能达到1000亿元[1] - 行业竞争呈现反常现象，在监管反内卷背景下仍投入大量资金争夺存量市场[3][4] - 竞争导致零和博弈，部分公司投入后未产生协同效应，如京东投入100亿后效果不佳[7][8] 监管政策与市场反应 - 市场监管总局等五部门曾约谈外卖平台，要求合法规范经营和公平竞争[14] - 中央财经委提出反内卷政策，并在其他行业采取实际行动[14] - 部分市场观点认为当前补贴行为可能被监管视为刺激消费的正面举措[30][31] 公司战略与行为分析 - 京东在外卖、酒旅、配送人员社保等多领域发起攻势，同时申请稳定币牌照[10][11] - 阿里和美团被视为被动应战，不愿丢失市场份额[12] - 部分公司行为存在矛盾，外卖补贴与政策趋势相悖，而其他行为符合政策导向[13] 市场解读与可能性 - 存在两种主要解读：一是公司误判政策导向[19]，二是监管默许补贴作为刺激消费手段[26][32] - 市场信息矛盾显示不同力量在博弈，监管态度尚不明确[36][38] - 最终结论认为行业动向难以准确预测，存在多种可能性[39]