公司概况 - 大医集团是中国伽玛刀市场绝对领导者，2024年市场份额高达70% [1] - 公司核心产品CybeRay是全球首个且唯一获中美药监机构批准的集成实时成像伽玛放射治疗设备 [3] - 另一核心产品TaiChiRT Pro为全球首款获FDA突破性医疗器械认定的X/伽玛射线一体化放射治疗系统 [3] - 公司累计完成7轮融资总额15.71亿元，最后一轮投后估值达51亿元 [1] 财务表现 - 2023年和2024年营收分别为2.61亿元和2.64亿元，低于2020年的2.95亿元 [6] - 2023年和2024年净亏损分别为6978万元和9457.2万元，较2020年1771.96万元亏损扩大数倍 [6] - 2023年和2024年研发投入分别为9788万元和1.13亿元，占比较高 [6] - 现金储备从2023年末3.34亿元降至2024年末1.26亿元，2025年2月底不足6000万元 [7] 市场环境 - 全球放射外科市场规模预计从2024年924亿美元增至2030年1389亿美元 [3] - 中国放射外科市场规模预计从2024年594亿元增至2030年1058亿元 [3] - 中国伽玛刀市场规模预计从2024年3亿元增至2030年5亿元，年复合增长率11% [4] - 中国一体化放射治疗设备市场预计从2024年18亿元激增至2030年95亿元，年复合增长率31.5% [4] 竞争格局 - 大医集团在中国整体放疗设备市场份额仅4.7%，落后于国际巨头和本土龙头 [4] - 2020年底全国配置直线加速器3405台，伽玛刀仅296台 [4] - 到2025年国内新增伽玛刀规划仅95台 [4] 战略调整 - 对旗舰产品TaiChiRT Pro推出可后期升级的基础版 [7] - 投入四项临床试验探索将伽玛刀适应证拓展至心血管、神经系统疾病等领域 [7] 资本动态 - 高瓴资本通过上海汇育、珠海嵩恒累计投资超2亿元，入股价格分别为17.85元/股和26.54元/股 [8] - 2024年8月实控人以36.33元/股回购中比基金和海富长江持有的228.6万股，总金额8300万元 [9] - 若港交所上市失败可能触发与投资机构签订的回购协议 [2][9][10]