房企融资规模 - 上半年房企融资规模1844亿元，同比下降30%，二季度融资1004亿元，环比上升19%但同比下降25%，仍处历史低位[1] - 上半年65家典型房企中，TOP10房企平均融资额114.98亿元，TOP51+房企平均融资额12.33亿元，同比增长17.81%[4] - 下半年房企融资环境将基本保持稳定，但融资规模难有大幅增长[1][6] 融资结构分化 - 上半年新增融资中，央国企占比达86%，华润置地6月发行四笔共70亿元中期票据并获得144.94亿港元及人民币境外贷款[5] - 民营房企发债以少数未出险品牌房企为主，出险房企融资难问题突出[1] - 上半年房企债券融资总额同比下降约20%，信用债占比超六成[3] 融资成本差异 - 上半年房企境内债券融资成本2.71%，较2024年下降0.2个百分点，整体新增债券类融资利率3.28%[3] - 滨江集团平均融资利率从2024年3.4%降至上半年3.1%，创历史新低[3] - 境外债利率高企，绿城中国美元债利率8.45%，新城发展美元债利率11.88%[2] 债务压力 - 2024年房企债券到期规模4829亿元，同期发行规模仅2209亿元[7] - 2025年房企到期债务规模5327亿元，第三季度为偿债高峰约1600亿元[7] 流动性补充措施 - 万科完成A股库存股出售计划，出售7296万股获4.79亿元[8] - 荣盛发展通过资产抵债化解约23.3亿元债务[8] - 雅居乐出售子公司股权获1.91亿元用于债券兑付[8] 政策支持 - 城市房地产融资协调机制"白名单"贷款审批金额从5万亿元攀升至6.7万亿元[9] - 2025年拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，重点包括收购存量商品房[9] - 上半年多家房企债务重组取得进展，协信远创与金科股份完成司法重整[9] 行业转型 - 城市更新成为重要抓手，前4个月全国新开工改造城镇老旧小区5679个[10] - 河北、重庆、辽宁、上海等地老旧小区改造开工率超50%[10] - 建设"好房子"被提出作为房企提升竞争力的关键路径[10]