外资加仓中国医药行业 - 景顺旗下新兴市场基金Invesco Developing Markets 5月加仓恒瑞医药（H股）幅度达100%，持仓金额增至1.86亿港元 [2] - 该基金规模141亿美元（约1012.41亿元人民币），恒瑞医药是其前25大重仓股中增持幅度最大的标的 [2][3] - 摩根资产管理旗下基金JPM China A-Share Opps同期增持恒瑞医药（A股）18.49%，持仓市值达4.73亿元人民币 [5][6] - 安联投资旗下中国基金Allianz China A Shares加仓恒瑞医药（A股）8.47%，持仓市值6600万元人民币 [7] 外资对中国生物医药行业的观点 - 景顺基金经理Justin Leverenz认为中国已从药物研发跟随者跃升为前沿创新者，尤其在血液肿瘤治疗领域确立全球领先地位 [4] - 中国生物技术对外授权交易占比从2019-2020年的4%提升至2023-2024年的12%，但全球商业化环节参与度仍不足 [4] - CRDMO（合同研发制造组织）企业正与生物制药公司深度合作，推动中国成为全球药企临床管线重要来源地 [4] 外资机构整体配置动向 - 景顺新兴市场基金前五大重仓股为台积电、腾讯控股、华住集团、Kotak Mahindra Bank和美团，5月减持腾讯5.31%、美团24.77%，同时增持宁德时代22.16%、阿里巴巴14.79% [3] - 摩根中国A股基金前三大持仓为贵州茅台（5.71%）、宁德时代（5.28%）、招商银行（4.95%），5月减持茅台4.17%但增持宁德时代7.86% [6] - 富达国际中国基金加仓阿里巴巴12.46%、携程6.32%，前两大持仓为腾讯控股和阿里巴巴 [8] - 首域盈信中国成长基金加仓海尔智家31.88%、携程9.41%，前两大持仓为腾讯控股和网易 [9][10] 国际资本对中国市场的长期态度 - 淡马锡组合资产净值达3400亿美元（同比+11.6%），中国为其第三大市场占18%风险敞口，仅次于新加坡（27%）和美国（24%） [11] - 淡马锡明确表示继续看好中国长远前景，其增长部分受益于在中国的直接投资 [11]