文 ｜ 清和 智本社社长 报告说明： 在对等关税冲击金融市场，引发市场极度恐慌时，我分别在4月7日发表的文章《 》、4月9日发布的音频《如何理解"对等关税"》以及当天晚上的直播 《美国"对等关税"及其影响》中，坚定看好美元资产，而且明确提出："若中期投资，现在是抄底美股的好机会"。 我为何在狂风暴雨中坚定看多美元资产？我为何敢说最坏的时候已经过去，恐慌大跌就是抄底的好机会？ 为此，我撰写了《关税冲击：美国宏观经济与金融市场报告》，阐述我的分析框架和预测，同时解答社友们的疑问。 报告目录： 报告节选： 二、对等关税下美国宏观经济周期 在分析对等关税对美国宏观经济走势影响之前，我们需要先了解当前美国经济所处的经济周期，分别分析资产负债表周期、技术创新周期、实物投资周 期。 （一）资产负债表周期 资产负债表理论，兴起于上个世纪90年代，是理解宏观经济周期的底层理论。 通常，当资产负债表扩张时，意味着负债与资产同时扩张，进而推动经济增长，通胀率上升；相反，当资产负债表收缩时，经济衰退，通货紧缩。 在现代金融市场中，在乘数效应的作用下，银行资产负债表扩张，将加速流动性增加、经济增长，甚至出现经济过热、通胀和资产泡沫；相 ...