沙特阿拉伯产量突破配额 - 沙特上月原油产量大幅提升约70万桶/日至980万桶/日 超出OPEC+配额约40万桶/日 [1] - 沙特作为OPEC+核心成员罕见打破产量纪律 国际能源署(IEA)报告首次证实产量跳升 [1][4] - 伊拉克 科威特和阿联酋也集体违反配额限制 伊朗产量则从七年高点回落至308万桶/日 [4] 全球供需失衡加剧 - IEA将2025年全球石油供应增长预期上调至每日210万桶 较此前预测增加30万桶 [1][5] - 2025年需求增长预期仅为每日70万桶 创2009年以来最慢增速 发展中国家需求显著放缓 [1][5] - OPEC+以外国家(美国 圭亚那 巴西 加拿大)的产量增长将是全球需求增长的两倍 [5] 市场反应与未来预期 - 布伦特原油价格自6月中旬下跌13%至每桶69美元 市场更关注供应过剩而非地缘冲突 [1][6] - 八个关键OPEC+国家计划9月重启54 8万桶/日产量 10月将评估是否进一步释放产能 [5] - 全球石油库存预计Q4以每日200万桶速度积累 2026年Q1将加速至每日300万桶 [6] 价格指标与实体市场差异 - IEA指出实体石油市场比供需平衡表显示的更为紧张 反映在期货价差和炼油利润率上 [4][6] - 当前炼油厂为满足夏季需求保持高运营 但市场韧性状况预计将逐渐消散 [6]