每经记者｜陈婷 每经编辑｜张海妮 低线城市的母婴市场，能撑起一家上市公司吗？ 母婴垂直电商平台海拍客近日向港交所主板递交上市申请，中信证券为其独家保荐人。 这些年，专注母婴赛道的垂直电商日子都不大好过，海拍客也不例外。海拍客在招股书（申报稿）中披露，2022年到2024年，其收入分别为8.95亿元、10.67 亿元和10.32亿元，净利润从2022年的微盈利101.2万元，到2023年转亏5654万元，2024年亏损进一步扩大至7882.5万元。 图片来源：招股书（申报稿）截图 值得一提的是，虽说当前收入增长乏力，且连续两年亏损，但海拍客在起步早期堪称"众星捧月"。 招股书（申报稿）提及，海拍客创始人兼CEO赵晨曾参与孵化阿里巴巴天猫国际，另外两名高管也有阿里系背景。天眼查显示，2015年到2019年间，海拍客 共完成了5轮融资，获得远瞻资本、顺为资本、九州通、高瓴等投资机构的青睐。 具体到商业模式，最初，海拍客从母婴海淘电商切入，对接上游品牌商和下游三、四线城市的母婴用品店，致力于提高门店分销效率、新品牌运作效率和消 费者运营效率。 截至2024年12月31日，海拍客平台已连接约4200名注册卖家及约29万 ...