核心观点 - 贝莱德(BLK)将于2025年7月15日盘前公布第二季度财报 预计营收和盈利同比改善 [1] - 第一季度业绩超预期 资产管理规模(AUM)创历史新高达11.58万亿美元 主要受资金净流入和汇率利好推动 [1] - 过去四个季度盈利均超预期 平均超出幅度达7.53% [2] - 量化模型预测本次财报大概率再超预期 因具备正向盈利ESP(+1.28%)和Zacks2买入评级 [10][11] 资产管理规模(AUM) - 作为ETF市场领导者 全球提供超1400只ETF产品 比特币和以太坊现货ETF获批上市助推AUM增长 [3] - 有机增长战略下 多元化产品组合和比特币ETP上市对AUM产生积极影响 [4] - 尽管美联储政策不确定性存在 但就业市场强劲和通胀缓和带来市场回报 支撑AUM [4] - 收益率曲线上升可能增加固收产品资金流入 Preqin收购增强另类投资平台实力 [5] - 市场共识预计AUM达11.68万亿美元(同比增长9.7%) 内部预估为11.66万亿美元 [5] 收入构成 - 投资咨询费 行政管理费和证券借贷收入预计增长 因资金流入 新产品和市场增值 [6] - 咨询费收入共识预期43.6亿美元(同比+12.6%) 内部预估42.9亿美元 [6] - 投资咨询绩效费共识预期1.566亿美元(同比-4.5%) 内部预估2.732亿美元 [7] - 分销费共识预期3.233亿美元(同比+1.7%) 内部预估3.245亿美元 [7] - 技术服务收入共识预期4.937亿美元(同比+25%) 内部预估4.21亿美元 [7] - 咨询及其他收入共识预期5940万美元(同比+12.2%) 内部预估6250万美元 [8] 成本费用 - 持续进行的重组计划和业务扩张导致运营成本上升 [8][9] - 总费用内部预估33.3亿美元(同比+10.7%) [9] 盈利预期 - 第二季度每股收益共识预期10.77美元(同比+4%) 过去7天上调 [11] - 营收共识预期53.8亿美元(同比+12%) [11] 同业比较 - M&T银行(MTB)预计7月16日公布财报 Zacks3评级 ESP+0.12% 每股收益预期4.03美元 [12][13] - 纽约梅隆银行(BK)预计7月15日公布财报 Zacks2评级 ESP+1.03% 每股收益预期1.74美元 [13]