公司概况 - 公司在全球拥有近149,000个通信站点，并在美国拥有高度互联的数据中心设施网络[1] - 公司前三大客户为T-Mobile(16%)、AT&T(15%)和Verizon Wireless(13%)，客户集中度较高[7] - 截至2025年3月31日，公司总债务约为368.6亿美元，总流动性为117亿美元[5][9] 增长驱动因素 - 全球5G部署、无线渗透率提升和频谱拍卖将带来增量需求[2] - 数据中心业务受益于云计算、物联网、大数据及AI等行业的强劲需求，2025年一季度数据中心收入增长8.4%[4] - 2025年一季度有机租户账单同比增长4.7%，总租户账单增长5.2%[3] - 2025年4月完成对丹佛多租户数据中心设施DE1的收购[4] 财务表现 - 过去五年股息增长14次，年化股息增长率为8.26%[6] - 加权平均债务剩余期限为5.7年，显示财务灵活性[5] - 持续稳定的调整后EBITDA利润率、收入增长和良好的投资资本回报率[5] 行业挑战 - T-Mobile与Sprint合并导致塔站重叠，2025年一季度租户流失率约2%，主要来自美国及加拿大物业板块[8] - 尽管美联储2025年下半年降息，高利率仍将增加公司借贷成本[9] - 过去三个月股价上涨1.4%，低于行业5.7%的涨幅[10] 同业比较 - 同业公司SBA Communications(SBAC)获Zacks评级2(买入)，2025年FFO每股预期上调0.03美元至12.74美元[11]