银行板块近期表现 - 银行板块近期涨幅惊人 上证银行全收益指数2024年飙升45% 2025年截至7月11日又上涨21% [2][4] - 短期价格波动不应作为投资决策依据 上证综合指数曾在2006-2007年分别上涨130%和97% 但2008年大跌65% [4] - 银行系统已经受住房地产下行第一波冲击的考验 [4] 银行业当前状况 - 银行业坏账率较低且资本充足率高 但息差处于历史最低水平之一 [6] - 息差过低可从两方面理解 负面是盈利能力受限 正面是未来下降空间有限 [7] - 银行息差改善需要整体经济回升 这将是一个渐进过程 [7] 银行板块估值分析 - 银行板块"黄金坑"已过 上证银行指数PB从2022年底低于0.5倍升至2025年7月11日的0.75倍 [9] - 当前银行板块估值仍不贵 低于1倍PB和10倍PE的银行比比皆是 [9] - 随着价格上涨 银行板块相对其他板块的吸引力开始下降 [9] 银行个体差异 - 不同银行在经营和估值方面存在显著差异 [11] - 评估银行需考虑多方面因素 包括坏账生成 净息差变动 资产构成 贷款构成 资本充足率 大股东实力 管理水平 报表可信度 规模抗风险能力和派息比例等 [11] - 银行表现差异巨大 既有破产案例 也有持续为投资者带来丰厚回报的成功案例 [11]