美联储降息预期分歧 - 旧金山联储主席戴利认为今年降息两次仍是美联储最可能的选择 因新关税对消费者物价的冲击可能比预想中温和[1] - 戴利指出企业正通过供应链协商分摊关税压力而非直接转嫁给消费者 部分企业选择压缩自身利润空间来消化成本[3] - 戴利认为只要企业持续调整 消费者通胀便难以大幅飙升 通胀轨迹正朝着百分之二目标迈进[3] 美联储内部观点分化 - 美联储会议纪要显示多数官员担忧关税可能带来更顽固的通胀压力 少数派则认为这只是一次性价格扰动[3] - 圣路易斯联储主席穆萨勒姆认为关税效应是"短痛"还是"长忧"尚难定论 影响可能在今年第四季度至明年上半年逐步显现[5] - 穆萨勒姆强调六月至九月数据将成为关键观察窗口 关税影响的轮廓将随时间推移而清晰[5] 市场反应与不确定性 - 专业交易员Tom Essaye指出八月一日关税生效前难以明确其最终范围 七月降息"几乎不可能" 九月行动可能性也被大幅削弱[5] - 摩根大通CEO戴蒙认为市场低估了美联储转向加息的风险 其判断加息概率为百分之四十到五十 高于市场定价反映的百分之二十[5] - 戴利的"两次降息"预期面临现实拷问 企业利润缓冲带能否隔绝关税冲击尚存疑问[6]