业绩预测 - 预计2025Q2公司总收入同比增长15.5%，Non-gaap归母净利润约45亿元 [1] - 预计2025Q2京东零售收入同比增长15%，GMV及收入保持双位数较快增长 [1] - 预计2025全年京东零售收入维持双位数增速指引 [1] 业务表现 - 带电及日百类预计均维持同比双位数增长 [1] - 带电类受国补驱动，日百类通过精细化运营带动频次稳步提升 [1] - 外卖业务峰值单量突破2500万单，近200个餐饮品牌销量破百万 [3] - 外卖业务带动平台流量及用户数快速增长，Q1活跃用户同比双位数增长 [3] 利润情况 - 预计Q2京东零售经营利润同比双位数增长，经营利润率同比保持平稳 [2] - Q2集团Non-gaap归母净利润预计为45亿元，外卖新业务预计投入百亿左右 [2] - 预计2025-2027年Non-gaap归母净利润为240/450/585亿元 [3] 外卖业务发展 - 外卖业务自2025年3月以来加大投入及商户供给和骑手运力建设 [3] - 外卖业务在品质外卖赛道市场份额处于领先 [3] - 4、5、6月外卖与电商主业的交叉销售趋势环比提升 [3] - 预计Q3将加大外卖业务投入力度并推动单量持续增长 [3]