特朗普的降息政策与财政计划 - 特朗普政府试图通过施压美联储降息来配合其财政目标，推行"财政主导"模式 [3] - 《大美丽法案》预计未来十年内将赤字推高至3万亿美元，占GDP的7.1% [3] - 白宫内部流传的美联储主席候选名单包括鹰派前理事凯文·沃什、亲信哈西特、财长贝森特以及主张7月降息的美联储理事沃勒 [3] 美联储内部分歧与决策乱局 - 美联储理事沃勒公开表示当前利率水平过度抑制经济活力，挑战鲍威尔的谨慎立场 [4] - 6月份会议纪要显示19位决策者分裂为三大阵营：7人坚持不降息，8人支持降息两次，少数派力主立即行动 [4] - 点阵图上最常见与次常见预测差距高达50个基点，分裂程度达十年来最高水平 [4] 经济数据矛盾与市场预期 - 6月份非农新增就业14.7万，远超预期的10.6万，但7.3万新增岗位来自政府部门 [6] - 5月份核心PCE物价指数同比上涨2.7%，超出预期，但个人消费支出环比下滑0.1%，收入暴跌0.4% [6] - 市场押注年内降息三次，财长贝森特称两年期美债收益率反映隔夜利率过高 [6] 关税政策与全球供应链冲击 - 特朗普宣布终止与加拿大的贸易谈判并威胁征收新关税，加元兑美元汇率下跌0.9% [10] - 白宫及商务部声明将取消对华加征关税及技术出口限制，科技股应声上涨 [10] - 美国对泰国、马来西亚和印尼恢复加征关税，拟对多国征收25?00%关税 [10] 市场反应与资本流动 - 美元指数跌至97.18，今年以来跌幅超10%，创1970年代以来最大半年跌幅 [11] - 黄金价格逆势飙升1.92%至3337美元/盎司，欧元升至1.1688美元 [11] - 芝商所数据显示9月降息概率飙升至75%，累计降息50个基点概率达18.8% [11]