科创板改革政策 - 中国证监会将深化科创板、创业板改革，推出"1+6"政策措施，构建支持全面创新的资本市场生态 [1] - 上交所发布《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》，32家未盈利企业直接进入科创成长层 [1] - 科创成长层定位为支持优质未盈利科技型企业，不设额外上市门槛 [1] 科创成长层调出机制 - 存量企业调出条件保持不变（上市后首次实现盈利），新注册企业调出条件提高以推动技术研发和市场拓展 [2] - 调出流程：企业公告符合调出条件后，上交所2个交易日内完成调出 [2] - 要求科创成长层企业披露未盈利风险、技术研发风险，持续督导机构需履行职责 [2] 投资者适当性管理 - 个人投资者参与科创成长层交易门槛不变（50万元资产+2年经验） [2] - 投资新注册未盈利科技型企业需签署专门风险揭示书 [2] 预先审阅机制 - 预先审阅机制适用于"开展关键核心技术攻关或符合特定情形"的科技型企业 [3] - 发行人需说明申请必要性，上交所参照正式审核程序反馈意见但不构成上市条件确认 [4] - 预先审阅文件在正式申报时披露，涉及国家秘密或商业秘密可申请豁免 [4] 资深专业机构投资者认定 - 适用科创板第五套上市标准的企业可自主认定并披露资深专业机构投资者信息 [5] - 认定标准包括：管理资产规模大、近5年投资5家以上科创板上市或10家以上境内外主要交易所上市企业 [5] - 持股要求：IPO申报前24个月至申报时持续持有3%以上股份或5亿元以上投资金额 [5] - 资深专业机构投资者认定仅作为审核参考，不影响上市标准或审核速度 [6]