政策发布与实施 - 《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》于7月13日正式发布并施行 [1] - 科创板存量32家未盈利企业自指引发布实施之日起进入科创成长层 [1][2] - 新注册的未盈利企业将自上市之日起进入科创成长层 [1][2] 科创成长层企业构成 - 截至目前，科创板共有54家未盈利公司上市，累计已有22家公司在上市后实现盈利摘U [2] - 当前存量未盈利公司为32家，将进入科创成长层 [2][4] - 进入科创成长层的企业股票简称后增加特殊标识"U"，新注册和存量股票分别添加"成"和"成1"标签以作区分 [8] 调出机制与影响 - 科创成长层调出条件实施"新老划断"：存量企业调出条件为上市后首次实现盈利，新注册企业需满足最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元或最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元 [7] - 存量企业直接纳入成长层，调出门槛较低，有助于稳定存量企业和投资者预期 [1][7] - 新规提高新注册未盈利企业调出条件，旨在推动新上市公司加速技术研发和市场拓展 [7] 政策目标与专家观点 - 设立科创成长层旨在增强市场包容性，强化资本市场服务实体经济的功能，为不同发展阶段的科技创新企业提供适配平台 [4] - 该举措是国家支持科技创新的关键一招，是构建多层次资本市场服务科技创新闭环生态的关键一环 [5] - 随着制度完善及第五套上市标准适用范围扩大，预计更多科技企业将加入科创板，市场将呈现更加多元的发展态势 [4]