公司概况 - 公司名称为山大电力(301609 SZ)，于7月14日开启申购，发行价格为14 66元/股，申购上限为1万股，市盈率19 57倍，属于深交所创业板，保荐人为兴业证券 [1] - 公司是电力系统相关智能产品技术研发与产业化的高新技术企业，业务分为电网智能监测和新能源两大板块，主要产品包括故障录波监测装置、输电线路故障监测装置、时间同步装置，处于细分行业领先地位 [1] - 公司是国家电网、南方电网及各大发电集团的合作伙伴，业务覆盖全国除港澳台外的22个省、5个自治区、4个直辖市 [1] 行业前景 - 根据中电联预测，2025年我国全社会用电量预计为9 5万亿千瓦时，2030年预计为11 3万亿千瓦时，"十四五"、"十五五"期间年均增速分别为4 8%、3 6% [1] - 电网智能监测设备属于电力二次设备，2011年以来二次设备投资占电网投资比例维持在12%-15%，2012-2024年累积投资规模达7,637 98-9,547 48亿元 [2] 财务表现 - 2022-2024年度营业收入分别为4 78亿元、5 49亿元、6 58亿元，净利润分别为7,698 68万元、1 03亿元、1 27亿元 [2] - 2024年资产总额11 27亿元，归属于母公司所有者权益6 16亿元，资产负债率45 37%，加权平均净资产收益率22 93% [3] - 2024年经营活动现金流量净额1 52亿元，研发投入占营业收入比例6 98% [3] - 2025年1-3月经营活动现金流量净额为-1,307 93万元，同比减少305 99%，主要因税费支付增加及履约保函保证金减少 [3][4] - 2025年1-3月投资活动现金流量净流出301 64万元，同比减少83 12%，主要因新厂房工程款支付减少 [3][4]