山大电力(301609.SZ) 公司概况 - 公司为山东大学间接控股的校办企业，主要从事电网智能监测和新能源相关产品的研发、制造、销售和服务，主要产品包括故障录波监测装置、输电线路故障监测装置、时间同步装置等 [1] - 公司是国家级专精特新"小巨人"企业、山东省瞪羚企业 [1] - 山东大学直接持有山大资本100%股权，通过山大资本间接持有山大电力4904.48万股股份，占山大电力发行前总股本的40.1480%，是公司的实际控制人 [3] 财务数据 - 发行价为14.66元/股，机构报价为15.06元/股，市值为17.91亿元 [2] - 发行市盈率为19.57倍，行业市盈率为20.25倍 [2] - 可比公司市盈率：科汇股份42.89倍，信通电子50.68倍，智洋创新137.87倍 [2] - 2024年收入按业务类别可分为电网智能监测领域(5.76亿元，87.94%)和新能源领域(0.79亿元，12.06%) [4] 业务情况 - 公司以济南总部为中心，在北京、上海、广州、深圳、南京、重庆等地设有17个联络处，销售市场已覆盖全国除港澳台以外的22个省、5个自治区、4个直辖市 [3] - 与国家电网、南方电网等企业建立了长期稳定的合作关系 [3] - 2022-2024年报告期间，电网智能监测领域业务始终为公司的首要收入来源、收入占比稳定在80%以上 [4] 研发投入 - 2022年至2024年期间，公司研发投入分别为3142.95万元、3757.96万元和4596.27万元，研发费用率分别为6.57%、6.84%和6.98% [4] - 研发费用率低于同行业可比公司水平 [4] 募集资金用途 - 电网故障分析和配电网智能化设备生产项目：1.35亿元(27.00%) [2] - 研发中心项目：1.80亿元(36.00%) [2] - 新能源汽车智能充电桩生产项目：0.40亿元(8.00%) [2] - 分布式发电源网荷储系统研发及产业化项目：0.55亿元(11.00%) [3] - 补充流动资金项目：0.90亿元(18.00%) [3] 技源集团(603262.SH) 公司概况 - 公司是一家专业从事膳食营养补充产品研发创新及产业化的国际化企业集团，主要面向膳食营养补充行业客户提供营养原料和制剂产品 [5] - 主要产品包括HMB、氨基葡萄糖等 [5] - 公司深耕膳食营养补充领域20余年，现已发展成为全球HMB原料的最大供应商和高品质氨糖、制剂等产品核心供应商 [9][10] 财务数据 - 发行价为11.09元/股，机构报价为10.88元/股 [6] - 发行市盈率为25.51倍，行业市盈率为27.69倍 [7] - 可比公司市盈率：嘉必优28.97倍，华恒生物52.54倍，仙乐健康21.42倍 [7] 业务情况 - 2022年至2024年，营养原料产品贡献的收入分别为5.71亿元、6.09亿元和6.47亿元，占比分别为60.38%、68.43%和64.8% [10] - 已与Formulife、赛诺菲、Royal Canin、Lintbells、雀巢公司、强生公司、杜邦营养与生物科技集团、蒙牛等全球众多知名企业建立合作 [10] 客户关系 - 公司系雅培集团HMB营养原料产品的首选供应商，雅培集团亦是公司HMB业务的主要客户之一 [11] - 2022年至2024年，公司向雅培集团的销售收入占主营业务收入的比例分别为23.44%、17.38%和19.44%，占公司HMB业务收入的比例分别为69.26%、64.69%和66.19% [11] - 公司与雅培集团已签署了长期供货协议 [11] 募集资金用途 - 营养健康原料生产基地建设项目：2.06亿元(34.23%) [9] - 启东技源营养健康食品生产线扩建项目：1.47亿元(24.44%) [9] - 启东技源技术创新中心项目：0.99亿元(16.45%) [9] - 补充流动资金项目：1.50亿元(24.89%) [9]