美股市场表现 - 美股三大指数在过去一周累计下跌，道指跌1.02%，标普500指数跌0.31%，纳指跌0.08% [1] - 新一轮关税威胁导致市场不确定性加剧，美股如履薄冰 [2] 美国关税政策 - 美国计划自2025年8月1日起对墨西哥和欧盟输美产品分别征收30%关税，自8月1日起对加拿大进口商品征收35%关税 [1] - 关税政策加剧市场对通胀和美联储政策的担忧 [3] 美联储政策分歧 - 芝加哥联储主席古尔斯比表示新关税扰乱了通胀前景，使降息支持更难 [3] - 美联储内部对利率前景出现分歧，多数官员担心关税带来持久通胀压力，少数认为是一次性价格上升 [3] - 鸽派代表美联储理事沃勒认为关税带来的通胀是暂时的，可能考虑本月降息 [3] - 圣路易斯联储主席穆萨勒姆持观望态度，认为关税影响需等待夏季和9月数据 [4] 通胀与加息风险 - 摩根大通CEO杰米·戴蒙警告华尔街可能低估美联储加息可能性 [4] - 东吴证券首席经济学家芦哲分析称，市场担忧贸易摩擦升级推高通胀，延迟美联储降息 [4] 美股财报季与企业影响 - 美股财报季即将开始，摩根大通、花旗、富国银行、贝莱德等率先公布业绩 [5] - 标普500指数成分股Q2盈利同比增幅预计放缓至5.8%，远低于Q1的13.7% [6] - 标普500指数远期市盈率约为22倍，高于过去10年平均18倍 [6] - 美元贬值可能部分抵消关税影响，Q2美元指数下跌约7%，年内跌10% [6] - 高盛指出更高关税尚未影响销售预测或企业支出计划，但可能威胁部分企业利润率 [6] - 摩根士丹利警告关税负面影响可能在Q3显现，小企业尤其面临定价权不足问题 [7] 市场预期与行业影响 - DataTrek认为市场预期已充分降低，标普500企业可能展现超预期盈利增长 [6] - 东吴证券预计市场将维持震荡，若关税全面实施美股或下跌，若达成协议则利好汽车、电子等板块 [4]